菜鸟“瘦身”：申通拟3.62亿收购丹鸟物流开yun体育网，剑指高端快递市集

　　阿里巴巴旗下的菜鸟执续瘦身。

　　7月25日晚间，申通快递股份有限公司(申通快递，002468.SZ)发布公告称，为增强公司中枢竞争力和永恒可执续发展的智商，全资子公司申通快递有限公司(以下简称“申通有限”)拟以现款形势收购浙江菜鸟供应链料理有限公司(以下简称“浙江菜鸟供应链”)、杭州阿里创业投资有限公司(以下简称“阿里创投”)、阿里巴巴(中国)网罗技能有限公司(以下简称“阿里网罗”)所执有浙江丹鸟物流科技有限公司(以下简称“丹鸟物流”)的100%股权，本次来回对价为3.62亿元。

　　公告称，浙江菜鸟供应链执有申通快递25%的股份。据公告的股权结构透露，这次来回前，浙江菜鸟供应链、阿里创投和阿里网罗区别执有丹鸟物流96.15%、2.95%、0.9%的股权，菜鸟网罗科技有限公司执有浙江菜鸟供应链100%股权。浙江菜鸟供应链、阿里创投、阿里网罗均为阿里巴巴集团控股有限公司(BABA，9988.HK)通过关联执股主体规定的公司，浙江菜鸟供应链、阿里创投、阿里网罗均为公司的关联法东说念主，本次来回组成关联来回，但不组成章程的重要财富重组。

　　这次来回前浙江菜鸟供应链、阿里创投、阿里网罗执有丹鸟物流的股权结构

　　公告指出，本次来回完成后不会导致上市公司控股鼓励、履行规定东说念主偏激他关联东说念主对上市公司变成非计较性资金占用的情况。本次来回完成后，丹鸟物流将成为上市公司的全资子公司，丹鸟物流偏激下属控股子公司将纳入申通快递的合并报表范围。

　　此外，公告称，为保护上市公司偏激鼓励尤其是中小鼓励权利，经友好协商，来回各方于本次来回公约条件中建树了分期付款、过渡期损益及减值赔偿等安排。不外公告还请示风险，称本次来回恰当申通快递翌日发展计策，但可能存在未能通过掌握市集监督料理局的计较者集结审查、两边业务整合或标的公司功绩不达预期等风险，提醒投资者留心。

　　规定7月25日收盘，申通快递(002468.SZ)涨停，报15.14元/股，年头于今股价涨超五成。

　　菜鸟的计策遴选：为何此时出售丹鸟？

　　丹鸟物流由菜鸟于2019年傍边布局，是菜鸟旗下业务之一的菜鸟速递运营主体，主要从事国内品性快递及逆向物流服务，在国内通过自营网罗为天猫、天猫超市、淘宝等电商平台及糟践者提供半日达、次晨达、送货上门等践约服务。2024年度及2025年前4月，丹鸟日均业务量均在400万单以上。

　　这次公告中浮现了丹鸟物流最新财务细节。丹鸟物流旧年达成营收123.51亿元，达成净利润盈利2011.54万元；本年前4月达成营收为29.65亿元，净利润为损失2.34亿元。

　　据阿里巴巴集团5月发布的最新财报透露，2025财年(规定2025年3月31日止)菜鸟集团收入为1012.72亿元，同比增长2%，主要由跨境物流践约处理决议的收入增长所带动，部分被其电买卖务承担部分物流平台做事而导致的国内物流服务收入下跌所抵销。菜鸟集团在2025财年的经逶迤EBITA为3.02亿元，同比下跌78%，主如果由于跨境物流践约处理决议的利润下跌所致。

　　申通在公告中讲解称，丹鸟物流出现损失，主要由于起网时辰较短，业务量尚在爬坡增长阶段。前期参加及关联本钱、用度未能显赫摊薄，导致鸿沟效应未能充分表现，盈利智商相对较弱，同期本年前四月，受到行业传统淡季，业务量较少及行业价钱下行等要素影响。

　　这笔看似霎时的来回，或是菜鸟计策聚焦的延续。

　　据悉，这次出售的丹鸟物流在菜鸟业务中占比不大。连年来，菜鸟将要点转向国际物流与科技业务，其主营业务已涵盖环球供应链、跨境物流、国际土产货快递、物流科技、物流园区等板块。

　　本年1月，网上曾传出“菜鸟分拆”的音问，其时澎湃新闻记者向阿里和菜鸟里面音问东说念主士阐发，为假音问。据悉，当今菜鸟仅对部分平台物流业务作念分娩相干逶迤，菜鸟主体物流业务未发生转换，将赓续死心发展环球快递、供应链和物流科技等。其时，有接近阿里东说念主士称，畴前一年来，菜鸟支撑阿里电商的平台型业务齐在与电商精细调解，团队合并办公依然很永劫辰，最新的变化仅仅在此基础上的当然逶迤，有助于阿里电买卖务协同发展。

　　业内东说念主士分析，国际物流市集客单价高、利润空间大，且能更好表现科手段力的边缘效应，是菜鸟翌日的中枢发力标的。而丹鸟在菜鸟业务中占比不大，出售丹鸟可让菜鸟更专注于国际物流这一“蓝海”市集。

　　一方面，跨境电商执续增长、中国品牌加快出海，使得跨境物流、环球供应链和国际土产货配送的需求按捺攀升。另一方面，环球电商物流服务供给不及。商家选拔时，要么依赖漫衍的货代和区域性网罗，但可能信息化和协同进度不及，要么只得选拔传统国际物流，但大批价钱崇高，且难以匹配电商的高频、无邪和性价比需求。

　　2023年6月28日，菜鸟集团告示推出自营快递业务“菜鸟速递”，其时业内解读为此举对标顺丰、京东两大现存的自营快递巨头。刻下，距离推出自营快递菜鸟速递已时隔两年多，在此时间菜鸟也在陆续剥离小业务，畴前一年明确了“国际物流+科技”的计策定位，并全力推动市集化发展。

　　2024年3月底，菜鸟上市之路中断。阿里巴巴集团告示撤退物流子公司菜鸟颖异物流网罗有限公司在港交所提交的上市肯求，并要约收购菜鸟少数鼓励的股权和职工已包摄的股权。收购波及金额达到37.5亿好意思元。其时，阿里巴巴董事局主席蔡崇信就指出，将加大对菜鸟环球物流网罗的参加。菜鸟尔后也屡次强调，翌日将精细协同淘天集团和阿里巴巴数字买卖集团，擢升服务体验。

　　申通的困难：收购丹鸟意欲何为？

　　关于这场收购，申通快递在投资者洽商中明确了多重计策考量。

　　最初是反映行业供给侧创新需求。连年来，快递行业业务量执续增长，2024年累计完成1750.8亿件，同比增长21.5%，但行业平均单票价钱却同比下跌6.33%至8.01元，“内卷式”竞争问题突显。国度邮政局近期也强调要反对“内卷”、整治结尾服务质地，而这次收购恰是申通推动行业高质地发展的举措。

　　其次是切入高端市集，完善业务矩阵。申通在公告中指出，丹鸟物流主打国内品性快递及逆向物流，在揽派端上门率、时效性上具备上风，2025年前四月概括单票收入显赫高于申通的2.02元。通过收购，申通可快速切入高端配送市集，收拢区域配送、即时零卖等新兴场景的机遇，丰富业务居品。来回完成后，公司居品结构、单票价钱等均有望赢得优化擢升。

　　更紧要的是，这是申通擢升服务品性、打造相反化上风的重要一步。申通快递总裁王文彬在本年6月底举办的申通快递怒放日看成上本旨“三年内申通快递的体验必须要作念到第一，这是信心，亦然咱们的决心。”

　　而丹鸟的自营网罗与高品性服务智商，恰是申通对标顺丰、京东等自营快递巨头的紧要筹码。业内东说念主士指出，此举并非肤浅的鸿沟重叠，而是计策卡位。既侧目了自建高端网罗周期长、顺利慢的风险，又能锁定即时零卖带来的品性快递红利，有望为申通开荒第二增长弧线。

　　此外，公告指出，本次来回条件建树中，从5月起死党割日的盈利归申通，若产生损失由来回对方赔偿。跟着快递行业平稳进入旺季，丹鸟物流的计较情况有望好转。重叠来回完成后两边产生的会通效应，翌日标的公司盈利智商有望赢得进一步改善，并相应擢升上市公司合座盈利智商和可执续计较智商。

　　据财报透露，2024年申通快递达成营业收入471.7亿元，同比增长15.3%，其中快递服务收入466.5亿元，同比增长19.3%，创历史新高；达成归母净利润10.4亿元，同比大增205.2%；2025年一季度达成营业收入119.99亿元创历史同期新高，同比增长18.43%；归母净利润2.36亿元，同比增长24.04%。

　　这次来回完成后，丹鸟物流将负责纳入申通体系，而菜鸟则可更专注于国际物流与科技赛说念。在行业反“内卷”、重体验的大配景下，这场收购或将成为快递业形态重塑的紧要注脚。不外，来回仍需通过市集监督料理局的计较者集结审查，后续业务整合恶果也有待时辰检修，快递江湖的新一轮博弈才刚刚开动。

　　记者 邵冰燕开yun体育网