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　　建信期货接头劳动

　　锌：节前补库驱动有限，逢高沽空念念路

　　从业资历号：F3075681

　　行情纪念

　　市集研判

　　现时宏不雅环境不笃定性和经济衰败预期对基本金属价钱产生压力。外洋关税扰动激励避险情感宣泄参加尾声，中好意思生意垂死难以缓解。鲍威尔明确默示暂不降息救市，但市集仍不时押注好意思联储从6月启动降息。国内传说地产撑执计策，然市集预期并不高大。沪锌周内受外盘宽度交仓拖累再度探前低2.17万，未能下破4月6日低点，现货端进展相顽抗跌，2.2万以下逢低点价增多，周内锌锭社库窄幅录减。锌矿供应宽松，现时国产锌精矿TC费3450元/吨，入口矿加工费35好意思元/吨，二季度锌矿TC上行拓荒速率放缓，副产硫酸因下贱磷肥销售转淡价钱环比走弱，但仍在500元/吨以上高位，真金不怕火厂利润拓荒加多坐褥积极性，成例性试验有所延后，5月揣测有新增冶真金不怕火产能开释，遍及锌产量环比加多，入口窗口未饱胀开启压力尚可。3月抢出口效应下下贱低级消耗领域开工保管，4月平等关税落地后抢出口效应管制，终局企业多数担忧外洋出口订单压力。合座来看，外洋低库存高刊出比问题已被缓解，国内呈现供增需弱，跟着旺季已矣及出口订单担忧，需求旯旮不时转弱。邻近五一节前仍有补库需求，但此前下贱已逢低点价重叠看跌心态仍存，展望补库力度有限，沪锌反弹驱动难寻，延续空配念念路。

　　行业要闻

　　1． 2025年4月18日0#锌主流成交价连合在22410~22510元/吨，双燕成交于22500~22580元/吨，1#锌主流成交于22340~22440元/吨。早盘市集对均价报价贴0~10元/吨，无对盘报价。第二来回时段，平日国产报价对2505合约升水150~170元/吨，会泽对2505合约报价升水200元/吨，高价品牌双燕对2505合约报价升水240元/吨

　　2． 宁波市集主流品牌0#锌成交价在0#锌成交价在22460~22520元/吨驾驭，宁波成例品牌对2505合约报价升水180元/吨，对上海现货报价升水10元/吨，宁波地区主流对2505合约进行报价。第一时分段，永昌对2505合约报价升水180元/吨，麒麟对2505合约报价升水200元/吨，红鹭-v对2505合约报价升210元/吨；第二时分段，生意商报价执平上一时分段。

　　3． 广东0#锌主流成交于0#锌主流成交于22410~22550元/吨。主流品牌对2506合约报价升水415元/吨，对上海现货升水20元/吨，沪粤价差扩大。第一时分，执货商对麒麟、蒙自、会泽、飞龙、兰锌报价升水415~465元/吨，第二时段，蒙自、兰锌对网价升水425元/吨。

　　4．天津市集0#锌锭主流成交于22540~22840元/吨，紫金成交于22740~22870元/吨，1#锌锭成交于22120~22230元/吨隔壁，葫芦岛报在25790元/吨，0#锌平日对2505合约报升水300~500元/吨隔壁，紫金对2505合约报升水500~530元/吨隔壁，津市较沪市报升水120元/吨隔壁。适度午市收盘，新紫对05合约报460~500元/吨隔壁，西矿送到对05合约报300~330元/吨隔壁，驰宏1#对2505合约报升水200元/吨隔壁，高价品牌紫金对05合约报升水500~530元/吨隔壁。

　　风险教导：

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